60 руб/$ — к концу недели, 50 руб/$ — к началу лета!

Курс рубля в течение двух дней демонстрирует стремительный рост, укрепившись с отметки 65 до 62 руб/доллар.

Как Вы считаете, чего больше в динамике курса рубля – политических факторов или влияния выросших до 61 долл/баррель котировок нефти Brent? Не считаете ли Вы, что на российском рынке наблюдается легкая эйфория и рубль не обращает внимания на внутреннюю экономическую ситуацию, а находится исключительно под влиянием настроений?

Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS: Рост цен на нефть и снижение геополитических рисков в отношении Украины явились главными факторами укрепления рубля. Участники рынка ожидают сокращения производства нефти в США в 2015 году из-за существенного снижения цен на черное золото с лета 2014 года. По последним данным нефтесервисной компании Baker Hughes,  число действующих нефтяных скважин в США за прошлую неделю упало на 7,3% до 1056 единиц. По оценкам агентства Moody’s в этом году цены на нефть могут закрепиться в диапазоне 60-80 долл. за баррель. Такие же ценовые уровни называет и господин Сечин. Более того, он не исключает роста цен на черное золото и до 90-110 долл. за баррель.

Что еще понизит курс доллара к рублю?

Если бы страны Запада сняли против РФ санкции, рубль укрепился бы заметно сильнее. В этом случае пара USD/RUB могла бы выйти в диапазон 50-55 рублей. Однако говорить о столь существенном укреплении рубля при сохранении цен на нефть в районе 60-63 долл. за баррель можно будет не ранее марта, а в более реалистичном варианте – не ранее июля 2015 года (когда истечет год с момента ввода секторальных санкций против РФ).

Немаловажную роль в укреплении рубля играет политика ЦБ РФ. Во время проходящего сейчас налогового периода российский регулятор уже традиционно предоставляет меньший объем рублевой ликвидности на аукционе недельного РЕПО, что провоцирует рост ставок межбанковского кредитования и способствует большей продаже валютной выручки со стороны экспортеров. В 1 кв. 2015 года заметную поддержку рублю окажет ожидаемая продажа Минфином РФ валюты из Резервного фонда, объемом 0,5 трлн. руб.

По нашим оценкам, в течение этой недели курс доллара к рублю может снизиться до 60 рублей.